全球規模最大的對沖基金橋水（Bridgewater Associates）長期備受爭議，據《紐約時報》調查記者科普蘭（Rob Copeland）所著《The Fund》於周二（7日）發佈，稱其創辦人達利奧（Ray Dalio）為「可怕老闆」，並將橋水描繪成一個可怕的工作場所。他指出，橋水基金在投資決策、團隊文化等方面都存在問題，令人們質疑橋水基金到底是傳奇還是騙局。
在1975年創辦的橋水基金，以其量化交易和宏觀經濟投資策略和風險管理而聞名，到2009年已成為美國規模最大的對沖基金，目前管理資產規模總額超過1,200億美元。事實上，橋水一直對外強調團隊合作和透明文化的重要性，但達利奧的投資策略一直被嚴格保密，令外界對其投資理念所知甚少。科普蘭近日則在《紐約時報》上發表該書的長篇書摘，試圖揭露其投資策略的秘密。
橋水團隊不超過10人能入「信任圈」
書中提出，達利奧自創立橋水基金以來，在發現全球經濟或政治大局變化、並從中賺錢方面擁有驚人的技能。但科普蘭表示，這既很有道理，又毫無道理，因橋水對於自身投資方法的描述極其模糊，還指出橋水基金約99%的交易都是根據長期未明確的規則實現自動化。
針對透明度問題，科普蘭稱，關於橋水如何在市場上投資數千億美元有兩個版本。達利奧向公眾和客戶介紹了其中一個版本，但現任和前任投資員工表示，另一個版本是秘密的。在橋水，只有不超過10人能步入團隊核心，而達利奧將這個群體稱為「信任圈」。
不過，早在9月，就有媒體報道指達利奧和橋水基金試圖封殺這本書，並提起數十億美元的訴訟。書中稱橋水並沒有複雜量化的交易系統，完全依賴達利奧本人直覺來進行投資決策。對於該說法，達利奧和橋水基金的律師表示對沖基金並非一個由一人統治的地方，因98%的情況下都是由系統做出決定；亦有橋水前員工表示，他在橋水3年期間，公司有投資決策委員會，也有計算機程序編寫的交易系統，會有一系列參數針對市場情況進行調整。
員工不堪高壓文化 被逼哭或辭職
書中提出，橋水有極為嚴苛的企業文化。在橋水公司的大部分歷史中，每位員工都會收到一張 「棒球卡」，上面寫有對其能力或品格的評價，而同事們也會對這些評價做出貢獻。這種制度的結果並非通過誠實和明智的反省，來實現自我完善的良性循環，而是通過一種偏執和對弱者的懲罰來實現，例如曾有停車場工作人員因為設計的停車卡被認為太大而遭到解雇；當達利奧發現自己小便池旁的地板上有潑濺物時，他也會召集一名副手進行調查。
科普蘭還提到，在橋水為他工作的1,600多人都接受着達里奧的心理操縱。但面對不同的觀點，達利奧拒絕改變，如有任何問題，他也會讓助手向員工的iPad發送即時民意調查，以壓倒性地表明他是對的，從而贏得所有爭論。
因此，橋水高壓的文化讓許多員工不適應，甚至出現員工被逼哭的情況。該前員工亦表示，這種情況確實屢見不鮮，如2008年，時任橋水首席運營官的Hope Woodhouse，就曾在高壓的環境下不堪重負提出辭職。
離職員工創業 多成億萬富翁
該前員工指出，橋水員工流失率非常高，但並非完全由不適應公司文化而離開。他認為相比投資機構，橋水更像一家創業孵化器。許多從橋水離開的員工都選擇創業，並成了億萬富翁，如Domino Data Lab、Oscar Health、Braze、Health Sherpa等這些價值幾十億、甚至數百億的創業公司，都是在橋水工作過的員工離開後創辦的。
事實上，和其他投資機構不同，橋水在招人方面並非專注於金融、經濟等大多數主流目標專業人群，而是僱傭植物學、音樂專業畢業生，而不同專業背景的人能提供許多不同視角。
另外，他指橋水遵循完全透明、誠實的文化，鼓勵說真話，不用顧忌在公司內的級別職務高低，但某種程度上也是因為這樣的文化，令人對人之間的批評和指責有時變得赤裸裸，並讓許多人無法接受。
資料來源：星島日報
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