美國經濟數據持續優於預期，但亮麗增長背後，就業市場卻未見同步改善。最新GDP報告顯示，美國經濟保持高速擴張，惟招聘活動長期低迷，學者形容此一現象為「就業缺席式增長（Jobless Boom）」，並可能成為2026年美國經濟的核心特徵。
會計師事務所畢馬威（KPMG）首席經濟師Swonk指出，美國經濟增長與勞工市場結果正明顯脫鈎，企業在收入與盈利上升之際，卻未有相應增加人手，反而透過裁員及招聘凍結控制成本。
經濟擴張未帶動招聘 就業市場陷「大凍結」
按傳統經濟理論，強勁經濟增長理應刺激就業及薪酬上升，進而推動消費形成良性循環。然而，今年美國卻出現反常走勢，消費支出成為經濟增長主引擎，就業市場卻長期停滯，被形容為「就業大凍結」。
Swonk分析指出，不少企業在疫情後招聘高峰期「請人過多」，現正透過自然流失、裁員或凍結招聘，將人手規模調整至較符合實際需求的水平；同時，部分企業亦因關稅帶來的成本壓力，而選擇縮減人力支出。
AI投資推動生產力 卻未創造新職位
市場普遍認為，人工智能（AI）是今年美國經濟增長的關鍵動力之一。大量資金投向AI相關基建及應用，提升企業效率與盈利能力，但相關投資主要集中於大型企業，亦正是近年白領裁員的主要來源。
Amazon、Microsoft、Meta、Google及Tesla等科技巨頭，先後宣布削減人手，企業普遍以「以更少人手完成更多工作」作為經營策略核心，進一步加劇「就業缺席式增長」現象。
消費韌性仍在 但信心並未恢復
儘管就業市場疲弱、個人收入於上一季度未見增長，美國整體消費支出仍然保持上升趨勢。然而，經濟學家指出，消費增長主要來自醫療及必需服務，而非反映消費信心回暖。
今年美國在醫療及護理服務上的開支，創下自2022年Omicron疫情以來新高，顯示部分支出屬「被動消費」，而非主動擴張。與此同時，消費者信心指數仍處於歷史低位，民眾因關稅政策不明朗及通脹壓力而保持審慎。
失業率升至4.6% 白領求職困境加劇
美國失業率已升至4.6%，為2021年以來高位，整體就業增長持續緩慢。多名白領求職者表示，現時求職市場競爭激烈，招聘流程冗長，部分人更懷疑年齡歧視及AI篩選系統，令求職難度大增。
有求職者透露，投遞數百甚至上千份申請仍未獲面試機會，即使成功獲聘，薪酬水平亦普遍低於過往。
2026年或見AI回報 「就業缺席式增長」恐持續
展望2026年，若企業於AI上的巨額投資開始兌現實質回報，市場憂慮「就業缺席式增長」或進一步擴大。企業傾向利用科技提升效率，而非增加人手，意味經濟擴張未必帶來更多職位。
美國第三季GDP按年增長達4.3%，為2023年以來新高，前總統特朗普形容美國正步入「經濟黃金時代」。不過，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）早前指出，就業數據或低估勞工市場的實際疲弱程度，美國整體就業人數至今仍未回復至疫情前水平。
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